端到端时代，理想如何实现追赶头部算法厂商智能驾驶从基于规则驱动的rule-base方案，过渡到数据驱动的端到端方案，符合ScalingLaw，即更多的计算量+更多的训练数据+更大的算法规模=更棒的算法性能。 deepseek为啥不能用 过往黄金珠宝行业以渠道扩张为动能，产品的同质化程度较高，随着渠道红利的减弱，当下行业增长动能正在从渠道转向产品升级，产品差异化程度较高的公司率先脱颖而出，建议关注：老铺黄金、潮宏基、周大福（均为商社、轻纺组联合覆盖）。 我们下修对美元的战术性配置观点至标配。

中材国际、中钢国际在水泥、冶金等工业设施领域技术领先，契合乌克兰能源与工业体系修复需求。 海外信用收缩引发风险事件，对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。 deepseek为啥不能用 节后复工复产提升日耗水平，沿海/内陆电厂周日耗环比+32.7%/+8.2%

3）资金端加速向一季报高确定性品种切换，流动性向核心赛道集中。 xshell PTX代码加持释放硬件使用效率，AIinfra（基础设施部署）的重要性日益显著。

阿里的通义千问模型通过开源生态与性能突破，叠加与苹果合作带来的海量用户覆盖，有望打开AI模型授权与云服务增量的商业化空间，从而使阿里迎来AI技术对公司盈利模式的革新。 deepseek为啥不能用 风险提示：政策风险。